【京华时报】煤层气迎来黄金五年

　　2012年伊始，《煤层气（煤矿瓦斯）开发利用“十二五”规划》（下称“《规划》”）新鲜出炉，为煤层气描绘了一个潜力十足的未来五年。昨天的市场表现也对《规划》给予了积极的响应。就煤层气的投资策略，业内人士给出建议。

　　
　　政策
　　
　　煤层气未来“量价齐增”
　　
　　《规划》明确提出，2015年，煤层气（煤矿瓦斯）产量达到300亿立方米，其中地面开发160亿立方米，新增煤层气探明地质储量1万亿立方米，建成沁水盆地、鄂尔多斯盆地东缘两大煤层气产业化基地。相较于此前媒体报道的《规划》初稿中设立的煤层气210亿立方米的产量目标，正式出台的《规划》高出了90亿立方米。
　　
　　煤层气是指贮存在煤层中以甲烷为主要成分、以吸附在煤基质颗粒表面为主、部分游离于煤孔隙中或溶解于煤层水中的烃类气体，是煤的伴生矿产资源，属非常规天然气。
　　
　　据媒体报道，国家能源局煤炭司副司长魏鹏远表示，2010年我国煤矿瓦斯抽采利用量大幅上升，2010年煤矿瓦斯抽采量75亿立方米、利用量23亿立方米，分别比2005年增长226%和283%，发展前景依然巨大。
　　
　　除了产量目标上调外，《规划》还提出“十二五”期间我国将投入604亿元用于煤层气的地面开发。而在井下抽采方面，《规划》提出，2015年抽采量达到140亿立方米，其中重点矿区规模化抽采工程总投资将达到562亿元。
　　
　　《规划》提出，将加大煤层气勘查资金投入，提高勘探投入最低标准，促进煤层气企业加大勘探投入。引导大型煤层气企业增加风险勘探专项资金，加快重点区块勘探开发。加强对外合作管理，吸引有实力的境外投资者参与煤层气风险勘探和试验开发。此外，《规划》提出，鼓励民间资本参与煤层气勘探开发、煤层气储配及长输管道等基础设施建设，拓宽企业融资渠道，支持符合条件的煤层气企业发行债券、上市融资，增强发展能力。
　　
　　市场
　　
　　相关个股逆势上扬
　　
　　昨天是2012年的第一个交易日，高开低走的市场让投资者摸不着头脑，但好在石油行业的多个个股让人看到了希望。昨天早盘，煤层气开发公司准油股份以涨停价开盘，海默科技也在开盘不久迅速封上涨停，超大盘中国石化也赶来捧场，涨幅一度高达3.34%。尽管大盘走势急转直下，但石油板块一路雄居板块之首，截至昨天下午收盘，石油板块成为行业板块中的唯一收红者，整体收涨0.66%，其中准油股份收涨5.59%，海默科技收涨5.57%，中国石化收涨2.51%。
　　
　　石油板块逆势上涨，上述《规划》功不可没。华泰证券研究员郭春燕指出，我国煤层气资源丰富，埋深2000米的浅煤层气地质资源量约36.81万亿立方米，居世界第三位。但由于我国煤层气勘探投入不足、抽采条件复杂、关键技术未能突破等原因，煤层气开发利用起步较晚。郭春燕认为，煤层气的开发利用具有重要的意义，不仅能改善能源结构，亦能降低温室气体排放，保护生态环境。此外，加快煤层气（煤矿瓦斯）开发利用，强力推进煤矿瓦斯先抽后采、抽采达标，有利于从根本上预防和避免煤矿瓦斯事故。
　　
　　策略
　　
　　估值尚有上升空间
　　
　　2011年的股市整体行情欠佳，2012年的开门也欠热情，唯一走势可圈可点的煤层气板块当下股指如何呢？中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜认为，从此前煤气层概念涉及的上市企业市场估值来看，由于资源类上市企业与市场利好衔接较为紧密，因此虽然煤气层的新能源概念向好，但是整体估值并未得到释放，就当前的市场估值来看，煤气层概念仍然有一定的上涨空间。
　　
　　大同证券(博客,微博)投资顾问付永翀指出，目前在二级市场上，相应的个股并不纯正，更多的是一些煤炭、石油行业具备煤层气概念的个股，以及设备类企业。对于煤层气来说，如果单纯从估值角度去衡量，可能有失偏颇。因此更多的将是对于未来空间的预期。这类受益的公司中，煤层气开采公司主要有中国石油、煤气化（市场对晋煤集团资产注入有预期）、西山煤电、潞安环能、国阳新能、恒泰艾普等；技术服务公司主要有天科股份（煤层气浓缩技术）、准油股份等；开采设备类公司主要有杰瑞股份（压裂车生产和相关技术服务）等。
　　
　　银腾前瞻财讯分析师孙旭东相对看好煤层气开采业。他认为，中国的经济发展必将以清洁能源的大规模使用为特征。世界上目前有74个国家发现蕴藏有煤炭资源，同时也贮存着煤层气资源。我国煤层气储量位于俄罗斯、加拿大之后列全球第三位，未开发储量达31.5万亿立方米。其中，孙旭东尤为看好潞安环能的未来机会。
　　
　　风险
　　
　　弱市中短期机会有限
　　
　　尽管煤层气看似未来大有可为，但当下市场弱市当头，拥有估值空间并不意味着能够转换为投资价值。针对上述投资建议，业内人士也给出了风险提示。崔瑜指出，估值空间虽大，但是市场波动依旧存在。就能源板块投资风险来看，政策利好是促使投资利好产生的第一步骤，但是政策利好具有不稳定性，虽然在短期内煤气层概念将有一定的投资空间，但是具体市场利好依旧与企业经营个性直接挂钩。在当前煤气层市场利好未明朗之前，建议更加倾向于基础设备制造企业，后期转向开采企业进行投资以获取长效利好。
　　
　　付永翀指出，煤层气的开发不是短期内就可以完成的，因此短期对于相应个股的业绩带动十分有限，更多的是中长期的机会。因此对于相应的个股需要注意一定的短期风险，特别是在短期的市场走势偏弱的情况下，投资机会的挖掘应充分尊重市场环境。
　　
　　孙旭东指出，目前国内有不少进入勘探领域的企业因开采成功率低而导致前期投入“打水漂”，投入并不意味着产能输出，投资者需跟踪企业的开发进度，切忌盲目。