【京华时报】天然气价改暖风拂面

　　昨天，天然气价改方案破冰而出，政策上的扶持利好，为低迷的资本市场迎来一线亮点，究竟这“价改试点”有何投资机遇？又有哪些环节会受到影响？带着疑问记者昨天采访了多位分析人士。

　　
　　漫画谢瑶
　　
　　事件
　　
　　价改刺激燃气股走强
　　
　　在经历了连续两年的“气荒”之后，天然气价格改革方案终于破茧而出。国家发展改革委发出通知，决定自2011年12月26日起，在广东、广西两省（区）开展天然气价格形成机制改革试点，将现行以“成本加成”为主的天然气定价方法，改为按“市场净回值”法定价，建立天然气与可替代能源价格挂钩调整的机制。通知指出，我国天然气价格改革的最终目标是放开天然气出厂价格，由市场竞争形成。试点主要是探索建立反映市场供求和资源稀缺程度的价格动态调整机制，逐步理顺天然气与可替代能源比价关系。
　　
　　这也是自2005年末国家发改委公布天然气价格形成机制改革目标后，这项重大资源型产品价格改革首次获得实质性推进。
　　
　　天然气价改试点无疑成为昨天股市最重要一剂利好消息，受此影响，燃气股昨天早间发力领涨，大通燃气封住涨停，长春燃气、陕天然气和深圳燃气升幅都在3%以上。虽然上证指数、深证成指均在盘中创出新低，但整个供水供电板块中有近三分之一的股票走势飘红。
　　
　　解读
　　
　　促进燃气业发展
　　
　　对于政策本身的影响，中投顾问能源行业研究员宛学智认为，目前国内的天然气价格低于国际市场价格，这主要是政府为了促进天然气的推广而人为压低了其市场价格。随着天然气价格的逐步市场化，其价格将会逐步与国际接轨，因此其价格必然会出现逐步上涨的态势。天然气涨价将会导致工业用气和居民用气的成本逐步上升，可能会推动CPI上升，但是鉴于目前天然气在能源结构中所占比例较小，实际影响有限。而天然气价格上涨将会削弱其与其他能源的竞争优势。
　　
　　与此同时，树立市场化定价机制，有助于目前受抑制的天然气开采价格逐步提升，从而刺激国内天然气开发、进口气源引进及非常规天然气资源的开采，增加国内天然气的供应量，并促进国内城市燃气行业的发展。
　　
　　国泰君安证券分析师王刚则认为，原来的定价办法是根据不同来源、不同产地的天然气成本、加上管输费用形成的“一气一价”的“成本加成”价格。新的定价方法则是参考可替代能源价格的“市场净回值”方法定价，并且每省份有一个统一的门站价格，统一了各种气源的价格，终结了天然气市场价格混乱，同一消费地存在不同天然气价格的情况。参考的进口燃料油和LPG价格基本上是跟着国际原油价格波动而波动的，因此，也间接实现了天然气价格和原油价格的挂钩。此办法目前只是在广东、广西两省份进行试点。预计进一步向其他省份推广可能需要一年左右的试点时间甚至更长。
　　
　　影响
　　
　　上游产业最先受益
　　
　　王刚认为，天然气的价格改革，是我国整个天然气发展的重要一步。美国70年代后期非常规天然气蓬勃发展，天然气市场化定价是关键因素之一。天然气将是我国能源领域未来发展的亮点，不仅仅是石化行业，包括公用事业行业和机械行业内的相关公司都会有较大的发展机会。
　　
　　建议关注我国天然气主要供应者和长输管道的主要控制者中国石油，天然气业务迅速增长的中国石化，油田钻采设备与服务的提供商杰瑞股份，拥有成熟LNG技术的广汇股份，LNG设备相关的富瑞特装，为天然气电站配套余热锅炉的杭锅股份，天然气发动机和天然气发电机的石油济柴，与中石油合作发展CNG、LNG加气站的胜利股份等公司。
　　
　　平安证券昨天发表研报称，天然气上下游涉及领域非常广，因此气价改革是个逐步推进的过程，短期内对相关公司影响较小。中长期来看，上游的中石化、中石油、广汇股份等将受益于天然气价格的逐步上升。陕天然气、长春燃气等管输运营企业受到直接影响较小，但会间接受益于改革带来的下游市场扩张。非常规气并网难的问题短期内依然存在，在常规天然气价格与国际接轨之前，页岩气、煤层气、煤制气等非常规天然气相关产业链受益较小。
　　
　　银腾前瞻资讯分析师陆杨告诉记者，天然气产业链可自上而下分为勘探生产、长输管道、下游应用三个部分，涉及价格主要包括出厂价、管输价和城市输配价。天然气市场化定价模式的启动，必将对A股上下游与天然气价格密切相关的上市公司产生深远影响，有可能将带来天然气价格的上涨，将对上游天然气进口商和生产商带来利好。天然气价改的启动，对于从事天然气开采、销售的上游公司来说，或许将迎来新的发展机遇。中国石油作为我国最大的天然气供应商和进口商，将是天然气价格形成机制改革的最大受益者。此外，液化天然气（LNG）的两大进口商——中国石化、中海油也将从改革中受益。
　　
　　延伸
　　
　　天然气改革波及整个产业链
　　
　　宛学智表示，此次天然气价格改革会对整个天然气行业产生影响，而非局限于某几个细分行业。上游的天然气开采、销售企业，中游的管道运输企业，下游的城市燃气公司，以天然气为原料的化工类企业都会受到波及。
　　
　　其中，主要看好上游的天然气开采、销售环节，这一环节也是从此次价格改革中受益最大的一部分。此外，天然气价格的逐步市场化有利于增加上游的天然气开采和销售企业的利润。投资策略上需要关注受影响最大的板块以及其后续成长性。
　　
　　目前来看，上游的天然气开采和销售板块受这一利好影响最大，这一类的上市公司未来将因天然气价格的逐步上涨而受益。反之，下游的以天然气为原料的化工类企业生产成本将会逐步上升，这将会影响到其最终利润。
　　
　　天然气价格改革对其上游的天然气开采和销售将会产生重要利好。广汇股份，作为国内最大的陆基LNG供应商，未来该公司的天然气供应量将会快速提升，公司业绩将会因天然气价格的逐步上涨而提升。