【京华时报】多晶硅寒冬里迎暖风

　　昨天，有消息指出工信部将力推多晶硅行业整合。这给处在寒冬时期的多晶硅行业带来一股暖风。市场分析，未来随着多晶硅产业集中度的提高，整个行业的增长也将趋向有序，产能过剩的情况也将改观。

　　
　　政策
　　
　　行业或将进入整合期
　　
　　昨天，有媒体报道，据工信部相关人士透露，工信部日前组织发改委、财政部等部委赴四川、河南等地与多晶硅行业企业座谈，了解行业企业目前生产经营状况。根据目前调研情况，工信部已初步形成稳定国内多晶硅行业发展的基本思路，即推动多晶硅行业整合，鼓励大企业兼并重组中小企业。该人士透露，目前由工信部牵头的三部委正商议制定相关扶持政策，但有关部门将不会考虑采用直接补贴方式对企业进行扶持。根据此前公布的《多晶硅行业准入条件》，工信部即将推出第一批通过行业准入审查的多晶硅企业名单，首批进入该名单的企业有望成为此次行业整合主体。
　　
　　另有消息称，即将出台的《可再生能源发展“十二五”规划》有望将“十二五”期间太阳能发电装机目标上调至1500万千瓦，其中光伏发电目标为1400万千瓦。
　　
　　影响
　　
　　产业集中度将会提高
　　
　　受此消息影响，昨天，多晶硅板块整体走势与大盘相比，较为抗跌，全天仅下跌0.73%，有研硅谷和精功科技上涨，涨幅均超过4%，其余个股下跌，但跌幅也均未超过3%。另外，与之相关的太阳能板块整体下跌2.17%，其中江苏宏宝涨停。
　　
　　中投顾问新能源行业研究员沈宏文认为，上述推动多晶硅行业整合的消息一旦属实，将给多晶硅行业带来以下影响：一是产业集中度提高，龙头企业的市场份额将会上升。在产业整合的背景下，大企业将会逐步兼并中小企业，由此带来多晶硅产业集中度的提高。二是行业增长趋于有序，多晶硅产能无序增长的局面将会逐步得到控制，从而推动产业向着更加健康的方向发展。
　　
　　现状
　　
　　产能过剩量价齐跌
　　
　　不过，对于多晶硅行业的现状，相关分析师们似乎并不看好。沈宏文告诉记者，就目前而言，多晶硅行业现状可以用八个字概括，即“产能过剩，量价齐跌”。
　　
　　沈宏文介绍，多晶硅属于光伏产业的上游，其应用主要是作为晶体硅电池的主要原料提供给中下游的光伏组件生产企业。由于近年来多晶硅的巨大需求和高额利润，吸引了大批企业进入多晶硅行业，造成多晶硅产能急剧扩大。但是今年由于欧洲削减光伏补贴以及全球经济形势的变化，光伏产业出现波折，多晶硅需求随之下降，价格也是一泻千里，企业利润大幅下滑，中小企业面临的困境尤其严重。
　　
　　不过，沈宏文也认为，多晶硅产业本身就属于光伏产业的一部分，如果将其细分，可以分为硅料提纯、硅锭制作以及硅片制作。这些内部的细分行业是密切相关的。从光伏产业的发展趋势来看，晶体硅电池仍将占据主导地位，多晶硅的市场需求将会持续增加，整体利润仍将高于下游的组件制造。
　　
　　东兴证券分析师王明德也指出，去年11月份以来，光伏组件价格迅速下跌，这主要源于光伏市场，特别是欧美市场需求相对于产能扩张速度来说，增长速度有限，整个光伏组件产能供大于求严重所致。
　　
　　策略
　　
　　虽然行业整体仍处于寒冬期，但其中仍不乏具备一定的投资机会等待挖掘。分析师们指出，可从以下几条思路进行关注。
　　
　　龙头企业前景看好
　　
　　大同证券投资顾问付永翀认为，工信部力推多晶硅行业整合，鼓励大企业兼并重组中小企业。这将对行业内的龙头企业启动相应的利好效果。从目前来看，多晶硅处于一个相对过剩的阶段，并且近期多晶硅价格大幅下跌。未来随着整个行业整合的推进，将会使得行业内部的情况得到一定的好转。
　　
　　虽然从昨天的盘面来看，相应的个股都呈现了一定的高开低走的态势，短期来看，鉴于产业目前景气度不高，相应带动或有限。但是从中长期来看，光伏企业还是具备一定的发展空间，具备技术优势或具备规模优势的龙头企业，未来前景还是相对看好的，例如精功科技、海通集团等。
　　
　　相关装备制造企业具备潜力
　　
　　王明德认为，虽然整个产业链产品价格在不断下降，成本压力剧增，行业景气度下降，企业盈利能力变差，但是能够给主产业链企业提升效率，且有效降低成本的技术，其在行业成本压力剧增情况下，还有逆势成长的内在动机。掌握此类技术的企业将会在整个产业链景气度下行时候，具有逆势成长的潜力。
　　
　　相对于主产业链各个环节的企业，更看好光伏装备产业链上能不断给客户提供升级换代技术装备，并能有效帮助客户降低成本的装备制造企业。此类企业在主产业链成本压力剧增时，往往能抓住主产业链客户技术升级换代的机会，逆势成长。A股市场上，涉及多晶硅提纯环节冷氢化技术和装备的企业，比如精功科技和东方电热；此外，在铸锭切片、电池片环节能通过提高电池转换效率有效降低成本的新技术，诸如准单晶技术和装备的提供企业，如国内A股的精功科技等。建议长期价值投资者在行业低谷之时，积极配置此类有逆势成长潜力的股票，未来在行业企稳之时，将会获得较高收益。
　　
　　国海证券分析师张晓霞也表示，多晶硅冷氢化是大势所趋，技术提供商将备受其利。多晶硅价格未来将继续下滑，成本压力下，冷氢化技术是多晶硅生产的必然趋势。未来两年将是多晶硅产能建设的集中阶段，国内排队新建的产能超过20万吨，需要技改的产能超4万吨，冷氢化技术需求广阔。可关注开启专业多晶硅冷氢化系统集成的精功科技和独霸电加热管市场的东方电热。