中国石化有转机 炼油业否极泰来

　　　近日，制订石化产业振兴规划的专家传出重磅信息，国家发改委正考虑将石油特别收益金起征点从每桶40美元/桶提高至60美元/桶。中国石化2008年中报显示，去年上半年，该公司缴纳的石油暴利税达165.44亿元。

　　 “尽管石油开采业务还不是我们的主营收入来源，不过，如果石油特别收益金起征点提高至60美元/桶，无疑会大大减轻公司负担。”中国石化一位高层与记者交流时表示。

　　2月10日，中国石化收于8.89元，涨幅3.25％，成功助推大盘站上2245点上方。春节开盘后，中国石化已连续6个交易日上扬。若以去年末的7.02元为基准，今年以来，中国石化的涨幅超过25％。

　　炼油业务否极泰来

　　什么原因导致去年跌跌不休的中国石化再获投资者青睐？实际上，今年以来，面对国际原油价格的持续低位运行，中国石化的尴尬经营处境已然发生“转机”。

　　2月6日，中银国际分析师唐倩发布报告称，尽管即将公布的2008年年报中，中国石化业绩仍可能出现超过50％的下降，但炼油业务扭亏为盈的基础上，其2009年将探底回升，增长十分强劲。

　　无独有偶。1月16日，中信建投证券石油化工行业研究员赵献兵指出，目前原油价格水平下，未来我国成品油行业无论推行完全的市场化改革，或是继续实施既有的政府指导价政策，国内相关企业炼油业务盈利能力均有望明显提升。

　　“基于产量与价格的预测，我们判断中国石化2009年、2010年的营业收入增速分别为21.1％与13.6％，相应净利润增速分别为52.30％与9.90％。”赵献兵认为。

　　众所周知，国内三大石油上市公司中，中国石化是最大的成品油供应商，承担着国家近60％的成品油生产任务。从业务收入角度看，相比于中石油和中海油，炼油(成品油)业务无疑是中国石化业绩重心。

　　据2007年年报数据，中国石化勘探与开采、炼油、营销与分销、化工业务收入占营业总收入的比重分别为：6.72％、30.39％、30.71％、11.10％。由于营销与分销业务为成品油的营销与分销，因此考虑这一因素，则公司成品油业务比重于2007年达61.1％。

　　赵献兵的报告中更是指出，如果剔除本部与其他业务，2008年上半年。中国石化的成品油业务收入比重达78.12％。为保证国家的成品油供应，勘探和开采业务收入占比仅为不到10％的中国石化，显然需要向国际原油市场大量进口原油。