今年国内成品油调价频率将加快

    2009年国内成品油价格调整频率将加快。在2008年12月19日调整了成品油价格后，国家发改委在不到一个月的时间内就对成品油价格进行调整，显示了国家推进成品油市场化的信心和决心。此次调价预示着未来国内成品油价格的调整频率要明显多于以往年份，有可能是每半月就调整一次。

    此次价格调整对炼油企业利润影响不大。由于此次成品油调价幅度不到200元/吨，因而对中国石油、中国石化的整体业绩影响并不大。

    石化企业的盈利将与原油价格正相关。由于国家对成品油调价频率的加快，使得炼油及成品油销售业务的毛利率将保持相对稳定，因而对两大石化公司而言，这两块业务的盈利将维持稳定。成品油价格形成机制出台后，石化企业的盈利将与原油价格正相关。我们预计2009年国际原油价格将在40-60美元/桶之间，油价的低迷使得石化企业的盈利很难有超预期的可能。