机构预期奥运会前上调成品油价一次

　 在5月28日国务院常务会议研究布置《当前煤电油气运和农资供应工作》消息公布后，国信证券昨日发布的研究报告认为，此次会议透露出积极信号，预期奥运会前上调成品油价一次，幅度不低于800元/吨。

　　补贴油价不利引导社会需求

　　此次国务院常务会议与油气相关内容在六条中占了三条，分别是:第3条“做好成品油总量平衡和市场供应。抓紧投产新建炼油能力，加强产运销组织协调，支持企业增加生产。”第4条“千方百计保证农业三夏用油。”第6条“大力推进产业结构调整，引导能源合理消费。鼓励节约用能，抑制不合理需求。”国信证券分析，在保证成品油供应的要求下，新增炼油能力不是短期内的事，加强产运销组织协调也是本来就应该做的事，只有“支持企业增加生产”值得揣摩。

　　特别需要指出的是，此次会议没有像往常那样，提出“稳定成品油价格、加强价格监管”的指示，是否意味着政府考虑放松成品油价格管制呢？如果不是适度放开价格，那又如何达到“抑制不合理需求”的效果呢？国家需要统筹考虑稳定CPI指数、保障能源供应与社会可持续发展、抗震救灾等一系列问题，与后两者相比，CPI涨幅是7％或8％显得不那么重要。靠补贴稳定国内油价，只能造成不合理能源需求的不断增长，不利于引导合理能源。

　　奥运会前上调油价意义重大

　　国信证券分析，奥运会世界各国记者云集中国，他们会仔细观察我们的社会。当他们发现中国的成品油价格基本是全球最低价时（除OPEC产油国之外），想想他们的反应？试想他们把“中国低油价”与“政府补贴”、“出口竞争力”、“中国价格”相联系，再联系到“各自国内工人失业率”、“国际油价飙升的中国因素”、“中国市场经济地位”，甚至“中国城市的空气污染”，再联系到“历次奥运会破纪录的次数对比”等。

　　迎接奥运会，不是仅仅把街道市容、运动场馆搞漂亮就行了，我们社会运行机制与制度也会暴露在世界各国友人的眼前。“同一个世界不同的心态不同的视角”，我们不能让国内的成品油价格明显大幅低于国际水平，否则很可能成为某些利益集团大肆炒作的潜在对象，可能产生不必要的麻烦与被动。

　　一次幅度不低于800元/吨

　　国信证券认为，成品油的油价调与不调总是有代价的。为了兼顾公平，可以根据不同终端用户的承受能力进行调整，从最具有支付能力和对经济伤害最小的航煤开始，向汽油延伸，最后是柴油。目前情况下，调价幅度不能太小，一次幅度不能低于800元/吨。

　　为此，国信证券维持中石油“推荐”和中石化“谨慎推荐”的投资评级。