中石化将成我国最大成品油零售企业

　　作为国内三大石油巨头之一，中国石化已经建成了目前国内规模最大的成品油零售网络。随着国内汽车消费时代的到来及成品油消费的大幅增加，拥有庞大的成品油零售网络将使中石化在销售这关获得巨大的收益。

　　中石化的2007年三季报显示， 其截止到2007年9月30日拥有的加油站总数达到28976家，其中自营28280家。公司去年三季度末的国内成品油总经销量达到了88.57万吨，其中零售量达到了55.82万吨，显示了零售业务对于公司业绩的巨大贡献。

　　中石化炼油及销售收入占比高达65%，庞大的加油站网络具备典型的中国资产概念，同时受益于我国经济的长期增长、居民消费水平的提高及人民币升值，其成品油业务仍将处于景气周期。

　　中石化目前已经建成了国内最大的成品油零售网络。从发达国家的经验来看，非油品的经营利润将占到加油站总利润的40%～50%，我国目前仍处于起步阶段，未来发展空间巨大。

　　中石化在油气资源的开发方面也使其未来具有较大的竞争力。中石化此前公告称，将以自有资金收购集团公司下属的5家炼油厂股权、集团子公司10个高速公路服务区的合法经营权及53个加油站的合法经营权。这5家炼厂炼油能力合计约800万吨，2007年1～9月份加工原油427.73万吨，加油站合计63座。收购后将增加中石化炼油能力5%，进一步扩大其在炼油化工方面的市场优势，同时完善中国石化的成品油零售网络，提高成品油销售能力。

　　此外，普光气田探明储量的不断增加，以及川气东送等重点工程的建设，将使中石化未来天然气的产销量得到快速提升。

　　然而，中石化未来的发展也面临着原油价格上涨带来的压力。由于国内的成品油实施价格调控，从2004年开始公司盈利受到挤压。中石化炼油业务大于上游，因此没有在行业景气中与国际同业享受高额利润。在国际油价不断上升、国内成品油价格上调滞后、幅度不足的过程中，中石化生产经营处于比较艰难阶段，盈利和股价未能体现其价值。

　　目前，多家券商研究员对于公司2008年和2009年的每股收益预测均值为0.92元和1.02元。