我国输配电设备景气度下降

我国输配电设备虽景气周期较长，但短期受宏观经济影响景气度有所下降。2007年全国电力基本建设投资5492.91亿元中，电网基本建设投资2451.41亿元，同比增长17.1%。电网投资占电力投资的比重由2005年的31.10%上升到2007年的44.63%，电网投资落后于电力投资的局面正在逐步改变。

根据规划，在“十一五”期间以至到2020年期间，我国电力建设仍将处于持续快速发展期。随着西电东送、全国联网等工程进行，电力的传输、电网建设要与电源建设同步进行，对输变电设备的需求将会有较大幅度的增长。

除了电网投资的明确规划外，2008年的偶然性自然灾害对电网损毁严重，加大了对电网建设的需求和对国内输配电设备需求，甚至改变了部分行业及设备的设计标准。此外，我们认为，受益于电网投资，国内输配电制造行业景气还将延续。根据中经网统计数据，2008年1月-8月，输配电及控制设备行业实现销售收入3925.37亿元，同比增长28.62%，其中，变压器、开关及电容器分别同比增长29.68%、28.41%和18.80%。在保持多年快速增长的同时，我们也看到，受宏观经济面的影响，输配电的增速也有所下降。