潜力巨大 风电轴承企业仍需量力而行

　　近年来，包括我国在内的全球风电产业“井喷式”的发展，令风电设备的市场需求增势迅猛，其中也带动了风电机组配套轴承的大发展。面对这样一个新的市场机遇，不仅瓦轴、洛轴、天马、大冶轴等实力较为雄厚的轴承企业加大投资、技改力度，提升风电轴承的生产能力及水平，一些中小企业也纷纷投身其中，欲在风电轴承市场中分得一杯羹，一股投资风电轴承的热潮已在我国轴承行业内掀起。

　　面对这股“热浪”，何加群等 轴承行业内的资深专家提醒企业，要保持冷静，认真分析市场需求与企业实际，在抢抓机遇的同时谨防其中所隐含的种种风险，尤其是没有研发能力和缺少技术储备的企业在进入风电轴承领域时一定要慎重。

　　风电设备迎来发展机遇

　　何加群向记者介绍，传统能源的相对匮乏及所面临的环境压力越来越大，使得各国在发展包括风电在内的可再生能源方面不遗余力。目前，风电产业已遍及世界各大洲，并呈快速增长态势。

　　据有关方面的数据统计，截至2006年年底，全球风电装机容量已达7422.3万千瓦，比上年增长25.6%，而这还仅占全球发电总量的1.19%，未来风电产业仍有着巨大的发展空间。欧洲风能协会预测，2020年以前，世界风电产业每年新增风电装机容量将保持在1500万千瓦以上。

　　再看我国风电产业近年来的发展态势，我国可开发风能总量约10亿千瓦，截至2006年底，我国风电机组的装机容量为260万千瓦，仅占可开发风能总量的不到3‰，开发潜力极大。而按照我国能源发展战略，国家将大幅度提高风能、太阳能等可再生能源在整个能源消费中的比例。

　　风电产业的快速增长，为风电设备的发展提供了强有力的支撑。近10年来，我国大型风电机组制造业从零起步，目前已初具规模。国家更出台了一些具体的产业化扶持政策，其中提出风电设备国产化率要达到70%以上，不满足设备国产化率要求的风电场不允许建设。在这一政策引导下，国内一些大型企业纷纷进军风电设备领域，2006年从事风电设备制造的企业已达30家，2007年又有一大批企业进入其中。风电设备的国产化率也不断提高，2004年为25%，2005年将近30%，2006年40%，“十一五”末有望达到70%以上。

　　从目前我国众多企业对风电产业大举投资和国际上十大风电设备企业相继进入中国的情况看，业内人士预计不久的将来我国将成为风电设备世界制造中心。

　　风力轴承市场不可小觑

　　谈到风力发电机组对轴承的需求，何加群给记者算了一笔账。

　　他以装用轴承最多的传统的带齿轮箱异步交流发电机机组为例，测算了风力发电机组的轴承装量：偏航轴承（回转支承）1套，变桨轴承（回转支承）3套，发电机轴承（深沟球轴承、园柱滚子轴承）3套主轴轴承（调心滚子轴承）2套，共计9套。此外还有变速箱轴承，而变速箱有三种结构形式，第一种形式需装用轴承15套，第二种形式需装用轴承18套，第三种形式需装用轴承23套。这样，风力发电机组轴承数量平均值为26套。

　　在测算了平均每套风力发电机组所需的轴承后，何加群接着预测了2010年、2015年国内风力发电机组轴承的需求量。何加群说，按我国《可再生能源中长期发展规划》提出的风电发展目标：2010年全国风电装机容量应累计达到500万千瓦；2015年全国风电装机容量累计达到1500万千瓦；2020年全国风电装机容量累计达到3000万千瓦。从现在的发展情况，上述规划目标将大大超过。一些业内专家还对我国风电装机容量做出了两种预测：第一种是2010年达800万千瓦，2015年达2000万千瓦；第二种是2010年1000万千瓦，2015年3000万千瓦。

　　风电设备企业可获高估值

　　对国内风电企业而言，风电大发展的政策东风和美好前景不啻于展现了一条诱人的黄金大道。分析人士表示，国内风力发电设备企业有望在这轮风电大发展的进程中收获丰厚。

　　申银万国近日发布的一份研究报告指出，风力发电从“十五”开始写入我国电力装机规划，而“十一五”、“十二五”期间，规划容量将大幅增加。若保持高增速，累计装机容量有可能在“十一五”完成3000万千瓦，占到全国发电装机总量的2.71%。

　　“风电设备相对估值水平将远高于传统制造业。”申银万国分析师詹凌燕指出，从国际估值来看，风电设备龙头厂商的相对估值水平往往是当地市场估值水平的两倍。中国的风电设备制造刚刚起步，许多项目投产后都将在2008 年获得高增长，增速有望超过100%。如果说中国传统机械制造业的合理动态PE 在30-40 倍左右，那么拥有更高增长的风电设备厂商则可获得60 倍以上的估值水平。

　　至于风电零部件厂商的看点在于高毛利。詹凌燕表示，位于产业链前端的零部件制造商盈利能力比整机厂商更强，尤其是处于细分市场龙头的制造商已经获得超过40%的毛利水平。风机零部件的核心部件包括叶片、齿轮箱、电机等，国内零部件厂商的主要需求在国内，目前针对600-750千瓦等级的国产风机已经基本实现零部件国产化。未来随着国产兆瓦级风机产量逐步提升，零部件产量和毛利有望进一步提高。

　　“值得注意的是，行业龙头金风科技即将上市，或将成为整个风电设备行业短期上涨的催化因素。”詹凌燕说。