清洁能源行业面临困境潮

　　中国清洁能源行业本季度面临史无前例的大规模偿债潮，不久前首只在岸债券违约凸显了该行业面临的困境。

　　彭博新闻社统计数据显示，中国太阳能、风能、水电类公司在今年6月底前需偿付约42亿美元（约合260.4亿元人民币）债务，是前一季度的10倍，数据同时显示中国的该行业今年到期债券规模合计77亿美元（约合477亿元人民币），历史创最高纪录。

　　中国政府已经下决心整治空气污染问题，但是这对清洁能源企业来说并未产生实质性利好。上个月，上海超日太阳能科技股份有限公司10亿元债券未能按时付息，成为国内第一支违约债券。

　　同样也是在上个月，保定天威保变电气股份有限公司债券被暂停交易，引发市场对违约的担心，该公司股票随后出现了连续4个跌停板。该行业还有华锐风电的债券面临退市风险，存在违约的可能性。

　　同时进入4月份年报密集披露期，新一波下调潮即将到来，公司债受到的负面影响首当其冲。一般而言，机构都会在年报披露完后对发行人进行调整。预计今年4月中旬后，下调潮将至，规模或超去年。

　　平安证券固定收益部研究主管石磊表示，最坏的时候还未过去，许多太阳能或风能企业依靠国外市场和国内政府补贴。行业内很可能再次出现违约情况。

　　上个月，中国总理李克强曾表示，个别违约情况难以避免。这被市场解读为中国政府能够容忍影子金融体系出现债务违约。

　　中国33家新能源上市公司中，有11家的负债/股本比值超过了100%；据招商证券3月24日的一份报告显示，已发行债券的中国太阳能产业公司的资产负债率由2011年9月末的63.9升至72.1。

　　因中国太阳能及其它一些清洁能源产业产产能过剩，产品价格暴跌，整个产业陷入低迷。中国国际金融公司近日发布研报提示高违约风险，表示重点关注12家债券发行人信用状况，其中华锐、天威、赛维、英利、三安5家都是新能源公司。

　　中金在报告中提到，2014年可能是目前为止中国信用债历史上违约风险最高的一年，其中3-5月由于债券到期量大，叠加年报披露期，是负面信用事件的高危期。

　　机构标准普尔公司高级总监Lawrence Lu称，中国下一个债务违约包括债券和银行贷款很有可能发生在太阳能、钢铁及造船三个领域。因为经济增长缓慢，上述产业又严重产能过剩。